投資人驅動變革：不只是負面篩選
📖No.12喬治•塞拉分《目的與獲利》ESG大師塞拉分的企業永續發展策略，p.199-p.234
從總體的層面來看，投資人知道這些議題很重要：
大型機構投資人必須確保在未來一百年後仍有一個世界可以投資；而在個體層面，正如我們所見，當然他們也要這樣做。
數據已經證明ESG和獲利是可以兼顧的。但幾十年來投資人不了解把ESG議題納入投資分析的意義。這又和透明度與數據有關。
經過一段時間，這種趨勢漸漸逆轉，分析師的建議不再像最初那麼悲觀，最後甚至更看好企業社會責任得分比較高的公司。
投資界對ESG的偏見消失了，開始理解在ESG方面的努力不會減損公司價值，甚至發現致力於ESG和財務績效密切相關。
當然，事情沒有那麼容易，這樣的情況很少。
ESG表現不是萬靈丹，不一定能為公司帶來回報。把ESG因素納入投資決策考量，這樣的投資組合不一定是贏家。
就像任何投資一樣，一切都和價值有關。
如果價格太高，無論公司多麼努力拯救森林、減少碳排放、給員工公平的薪資或是禁止供應鏈雇用童工，這家公司的仍然不是好的投資標的。
好的投資標的與預測未來有關。而且要比市場上的其他人更快找到價值。
主動投資的奧義：發現隱藏的機會。
可以從中抓住尚未被開發的價值，這就是為何即使是傳統態度保守、專注獲利的投資人，也會轉而積極注意永續發展。
更有力的一股力量是，我們已經開始看到金融市場的創新。
這個市場不只是依賴相信研究的投資人，而且能確實用最有意義的方式把ESG的表現與獲利連結起來。
已經有數千億美元的資金與永續發展結合的債卷發行中，永續發展的結果能與獲利產生真正的連結。
散戶越是表明他們關心投資標的的環境和社會屬性，資產管理公司就越不可能忽視這些因素。
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